Certificados de depósitos para acciones (CDA) TRIODOS BANK

Ante las noticias respecto a los CDA de TRIODOS BANK y el interés mostrado por clientes, se realiza este breve resumen. INDEPENDENCIA 24 ABOGADOS, tiene una amplia experiencia en la defensa del Consumidor, habiendo defendido sus intereses ante el Tribunal de Justicia de la Unión Europea de Luxemburgo, en el mediático asunto de los acuerdos de cláusulas suelo.

¿Qué son los CDA?

Los CDA (Certificados de Depósito para Acciones) es un producto de inversión, consistente en participaciones en el capital de Triodos Bank. Son certificados que representan el depósito de acciones de sociedades extranjeras que no tienen autorización de oferta pública en España.

Las acciones están depositadas en su mercado de origen (Holanda) y lo que se negocia en España es un certificado que acredita la existencia de dicho depósito. Se trata de un producto complejo, calificado con un 6 en una escala de 1 a 6 (siendo 1 un producto sin riesgo y 6 el de más alto riesgo), y al que se le aplican las medidas protectoras contempladas en la normativa MiFID.

Las CDA no tienen fecha de vencimiento y no están garantizadas por el Fondo de Depósitos. No dan derecho a voto, pero sí económicos. En el año 2017 la rentabilidad fue del 3,66%, en el 2018 del 3,61% en el 2019 del 1,13% en el 2020 del 1,20% y en el 2021 del -29,23%, según datos de la propiedad entidad.

No cotizan en Bolsa, sino en un mercado interno, por lo que su precio se fija en función de distintos aspectos contables y de la evolución del banco en el año. Además, la venta de las CDA está condicionada a que otras personas quieran comprar CDA, lo que ha provocado la crisis actual, que se explica a continuación.

¿Qué sucede actualmente con los CDA? El SMN.

En Marzo de 2020, debido a la crisis del Coronavirus, Triodos anunció la suspensión de la compra y venta de los CDA, reanudándose en fecha de 13 de Octubre de 2020, pero suspendiéndose de forma definitiva en fecha de 5 de enero de 2021. Desde esa fecha, los propietarios de CDA no pueden venderlos.

Finalmente, en fecha de 21 de Diciembre de 2021, TRIODOS comunicó que los CDA cotizarían en un Sistema Multilateral de Negociación (SMN) en lugar de en bolsa de valores, en la que el precio se determinará en función de la oferta y la demanda.

Un Sistema Multilateral de Negociación es una plataforma de negociación comunitaria a la que solo pueden acceder los participantes registrados. Los Sistemas Multilaterales de Negociación son aquellos sistemas que, operados por una empresa de servicios de inversión o por una sociedad rectora de un mercado secundario oficial, han de tener como objeto social exclusivo la gestión de un sistema que permita reunir, según sus normas no discrecionales, los diversos intereses de compra y de venta sobre instrumentos financieros de múltiples terceros.

Inicialmente, se valoró la posibilidad de que el banco iniciara un proceso de recompra, en el que precio del CDA se fijó en 59 euros (se partió del último precio de comercialización real un descuento del 30 % por su iliquidez) pero además limitado a un importe de compra y con preferencia a inversores que prueben su vulnerabilidad. Sin embargo, finalmente (estando aún pendiente de aprobarse en Junta) se ha descartado dicha posibilidad, por ser contraproducente para cotizar en el SMN, aprobando en su lugar un dividendo extraordinario de 1.01 euros por CDA.

¿Qué supone cotizar en el SMN?

Cotizar en un SMN supone también abandonar el sistema de fijación de precios basado en los activos netos del banco (que es cómo venía fijándose anteriormente), que será reemplazado por un precio determinado por la oferta y la demanda.

Según las valoraciones presentes de las instituciones financieras europeas que cotizan en bolsa, se espera que el precio de negociación variable sea significativamente más bajo que el precio de negociación basado en los activos netos del banco.

En el momento del anuncio de la decisión, 21 diciembre de 2021, Triodos Bank preveía cotizar en un SMN en el plazo de 10 a 16 meses, es decir, en el primer semestre de 2023.

El valor económico estimado de los CDA a 31 de diciembre de 2021 (59 euros) no supone una indicación de ningún precio futuro una vez los CDA coticen en un SMN. El precio de cotización se determinará por muchos factores, incluidos los desarrollos financieros y económicos, así como los resultados del banco. La oferta y la demanda subsiguientes determinarán aún más la evolución de los precios de los CDA en un SMN.

Ese precio estimado a 31 de diciembre de 2021 se utiliza únicamente para los informes fiscales y se muestra en los estados de cuentas de inversión de los titulares de CDA.

¿Puedo recuperar mi dinero?

Es preciso estudiar cada caso particular, pero hemos constatado posibles vías de reclamación;

1.- No se explicaron las verdaderas características y riesgos del producto.
2.- Falta de entrega de documentación.
3.- Ausencia de Test de conveniencia y/o de idoneidad.
4.- Modificación unilateral de las características de las CDA, tanto en su valoración como en las condiciones para su venta.

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